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배당의 역설(Dividend Paradox)

배당을 하는 것이 불리함에도 불구하고 배당이 이루어지고 있는 현상을 가리키는 말이  배당의 역설(Dividend Paradox)이라고 한다.

기업은 재무구조 개선 또는 설비투자 등을 위해 이윤을 이익잉여금이라는 항목으로 기업에 적립하고 있는데 이를 사내유보라고 한다. 통상 이러한 사내유보가 많으면 많을수록 그 가치가 주가에 반영되어 기업의 능력, 가치를 나타낸다.

현실에서는 주식시장이 불안하거나 주식시장이 성숙된 단계에 있지 않고 불안정하면 사내유보금이 주가에 영향을 미치지 않을 수도 있다. 그렇게 되면 사내유보금을 쌓아 두어도 기업의 가치를 제대로 평가받지 못하는 경우가 발생하므로 기업들은 배당소득세 등의 문제가 발생하여 세금 부담 등 불리함에도 불구하고 배당을 하는 것이다. 바로 배당의 역설(Dividend Paradox)이다.