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상장지수펀드(EFT)와 상장지수증권(ETN)의 공통점과 차이점

EFT(상장지수펀드)는 Exchange Traded Funds의 약어이며, ETN상(장지수증권)은 Exchange Traded Notes의 약어이다.

주식, 원자재 등 지수를 추종하는 구조의 상품으로 상장되어 주식처럼 거래할 수 있다는 것은 모두 같지만 상장지수펀드(EFT)는 자산운용사가 발행과 운용을 담당하고 유동성 공급(LP=Liquidity Provider)은 LP(유동성 공급자)로 선정된 증권사가 맡는 반면 상장지수증권(ETN)은 증권사가 직접 상품을 발행하고 운용하며 직접 LP까지 맡아 지수와의 오차가 거의 없다는 게 특징이다.

상장지수펀드(EFT)와 상장지수증권(ETN)의 공통점과 차이점을 알아보면, 공통점은 모두 특정한 기초지수의 등락에 따라 가격이 결정되며 주식시장에서 일반 주식처럼 자유롭게 매매가 가능하다.
차이점은, 첫째 운용사가 다르다는 것이다. 상장지수펀드(EFT)는 자산운용사가 해당 지수의 구성종목을 직접 편입하여 운용하는 펀드의 일종이며, 상장지수증권(ETN)은 증권사가 자기의 신용을 바탕으로 발행하는 파생상품의 일종이라는 것이다.
두 번째는 시장지수의 내용이 다르다는 것이다. 상장지수펀드(EFT)는 특정 시장지수를 따라가는 상품이며 상장지수증권(ETN)은 시장지수에 환율, 롱숏전략 등의 다양한 기법이 가미되기도 한다는 것이다.
세 번째로 상장지수펀드(EFT)와 상장지수증권(ETN)은 수익 구조가 다르다는 것이다. 상장지수펀드(EFT)는 자산운용사들이 해당 지수에 포함된 일부 종목을 골라 운용하기 때문에 운용사의 능력에 따라 지수 수익률과 다소 차이가 발생할 수가 있다. 상장지수증권(ETN)은 기초자산의 움직임을 거의 똑같이 반영하기 때문에 운용능력에 관계 없이 정해진 수익률을 준다는 것이다.
네 번째로 상장지수펀드(EFT)는 자산운용사가 망하더라도 자금을 무조건 외부의 수탁기관에 맡겨야 하는 규정이 있기 때문에 원금의 손실이 발생하지 않으나 상장지수증권(ETN)은 발행 증권사가 자기 계정으로 보유 및 운용하는 방식이라 증권사가 망하면 원금 손실이 불가피하다.