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자산효과(Wealth effect)

경제학 이론에서 소득과 함께 자산가치를 소비의 중요한 결정요인으로 정의하고 있다. 자산가치의 변화에 따라 일반적인 소비 수준이 증가하거나 감소하는 것을 의미하는데 자산가치가 상승하면 소비도 증가하는 현상을 자산효과(Wealth effect)라고 부른다. '부의 효과'라고도 표현하기도 한다. 자산가치가 하락할 때는 소비가 감소하는 현상을 역 자산효과(Reverse Wealth effect)라고 한다.

영국의 경제학자 아서 세실 피구를 필두로 수많은 경제학자들이 소비이론에서 자산가치를 소비에 영향을 주는 주요 요인으로서 설명하고 있다. 이들에 따르면 소비자들은 전 생애에 걸쳐 예상되는 소득과 부를 효율적으로 배분하여 평생효용을 극대화하는 수준에서 저축과 차입 및 소비를 결정하게 되는데 자산가치가 증가하게 되면 평생 부가 증가하게 되어 소득이 증가하지 않더라도 저축을 줄이거나 차입을 늘려 소비를 증가시키게 된다는 것이다.