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팻 테일 리스크(Fat Tail Risk)

예측이 전혀 불가능한 변동성이 심한 장세를 일컫는 말을 팻 테일 리스크(Fat Tail Risk)라고 한다. "예측이 불가능한 변동성 장세"를 가리키는 말이다. 미국의 출구전략, 프랑스 파리 테러 등으로 금융시장이 출렁이는 가운데 신흥국에 몰렸던 자금들이 급격하게 이탈하고 있으며 특히 저성장과 물가하락, 그리고 투자심리 위축이 지속되고 있다. 따라서 확률이 높은 일반적인 통계와 달리 극단적인 경우가 더 빈번히 일어난다는 이론으로 향후 방향성도 예측하기 어렵다는 상황을 말한다.

테일 리스크(tail risk)란 원래 통계학에서의 정규분포에서 나온 말이다. 정규분포란 평균값을 중심으로 종모양으로 배치돼 평균값이 나타날 가능성이 가장 높다는 것을 의미하는데 꼬리(tail) 부분이 적어야 평균값의 의미가 강해지고 통계학적 예측이 가능해진다. 이와는 반대로 꼬리(Tail)가 두터워지다 보면 평균값의 의미가 떨어져 예측력이 낮아지게 돼 있다. 팻 테일 리스크(Fat Tail Risk)는 말 그대로 꼬리(Tail) 부분이 두터워져서 상대적으로 예측력이 떨어진다는 의미이다.