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테뉴어보팅(tenure voting)

적대적 M&A방어 수단의 일종으로 장기간 보유한 주식에 더 많은 의결권을 부여하는 제도로, 차등의결권 주식(Dual Class Stock) 제도의 하나이다. 같은 종류의 주식이라도 보유한 지 일정 기간이 경과한 경우라면 복수의 의결권을 보유하는 방식이다.

테뉴어보팅(tenure voting) 제도는 주식 장기 보유 투자자에 대한 인센티브 제공과 적대적 인수·합병(M&A)으로부터 경영권을 방어할 수 있는 장점이 있다. 기업은 지속가능한 경영을 통해 단기 사업보다는 장기 사업에 집중할 수 있다.

주요 국가들 가운데 이미 상장된 회사가 복수의결권제를 채택하는 것을 허용하고 있는 것은 프랑스의 테뉴어보팅(tenure voting)제도가 유일하다. 프랑스에서는 주식을 2년 이상 보유하면 주당 2개의 의결권을 부여하는 방식으로 활용되고 있다. 장기 투자자와 단기 시세차익을 노리는 일반 투자자를 구분하여 의결권에 대한 취급을 달리하는 것이다. 보통 주식을 가장 오래 보유한 사람은 대주주이므로 경영권 보호에 도움이 되면서 재벌 특혜 논란으로부터 비교적 자유롭다는 장점이 있다.