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                                                                  금융의 증권화(securitization)와 자산유동화(ABS)

금융시장에서 거래가 용이한 유가증권을 이용하여 자금을 조달하거나 운용하는 방식이 확대되는 현상을 가리켜 금융의 증권화(securitization)리고 한다. 자금조달을 은행대출을 통한 간접금융방식에서 주식, 채권, 어음 발행 등 직접금융방식으로의 전환을 의미한다.

금융시장이 발달하기 전에는 기업은 주로 은행대출, 즉 간접금융방식으로 자금을 조달하게 되나 금융시장이 발달하게 되면 기업은 유가증권 발행, 즉 직접금융방식으로 자금을 조달하는 것을 더 선호하게 되는데 이는 주식, 채권 등 유가증권은 시장에서 자유롭게 거래가 이루어지므로 저렴한 비용으로 용이하게 자금을 조달할 수 있기 때문이다.

금융의 증권화(securitization)는 협의로는 금융기관이 보유하고 있는 대출채권(loan claim)등 유동성이 낮은 자산을 매매 가능한 유가증권 형태로 전환하는 자산유동화(ABS=Asset Backed Securities)를 지칭하는 말이다.

자산유동화(ABS=Asset Backed Securities)는 기초자산을 자산보유자로부터 분리·집합(pooling)하여 현금흐름 등을 조정하는 구조화 과정과 신용보강을 거쳐 유동화 증권을 발행·매각하는 형태로 이루어진다.

유동화 증권에는 모기지대출을 기초자산으로 유동화한 증권을 MBS(Mortgage Backed Securities), 대출채권을 기초자산으로 유동화한 증권을 CLO(Collateratlized Loan Obligation), 회사채를 기초자산으로 유동화한 증권을 CBO(Collateralized Bond Obligation) 등이 있다.