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                                                                    모멘텀(momentum)과 평균회귀(mean reversion)

금융 시장에서 거래 전략을 수립하는 것은 어떠한 특정 조건에서 일정 기간 동안 가격이 평균 회귀할지, 추세를 따를지 혹은 언제 어떤 시점에서 기준가격이 되어야 하는지를 판단해야 하는 문제이다. 모멘텀(momentum)과 평균회귀(mean reversion)라는 말은 대표적인 시장 이상현상(market anomaly)을 가리키는 용어이다.

모멘텀(momentum)이란 가격이 어떤 방향을 정하면 계속 그 방향으로 움직이려는 특성을 뜻한다. 흔히들 이야기하는 ‘상한가 따라잡기’ 전략이 여기에 속한다.

평균회귀(mean reversion)란 강력한 상승 흐름이 나타났다 하더라도 장기적으로는 결국 평균적인 수준으로 회귀하려는 특성을 의미한다. 패닉으로 인해 주가가 폭락한 기업을 적극 매수하는 ‘역발상 투자’가 대표적인 전략이다.

모멘텀(momentum)과 평균회귀(mean reversion) 투자는 주식시장과 외환시장을 지배하는 투자 철학으로, 투자타이밍에 있어서 서로 다른 견해를 보여준다. 모멘텀(momentum) 투자는 주식이나 환율이 탄력을 받았을 때를 좋은 매수기회라고 생각하는 투자 기법이고, 이를 추세(trend)를 따른다는 말로 표현한다. 평균회귀(mean reversion)는 가격이 너무 많이 오르거나 또 너무 많이 떨어지면 가격이 다시 평균으로 돌아가려는 금융시장의 성질을 얘기한다. 평균회귀는 추세(trend)의 반대개념인 전환점(turning point)을 이용한 투자이다.