역선택(Adverse Selection)과 도덕적 해이(Moral Hazard)

정보의 격차가 존재하는 시장에서는 도리어 품질이 낮은 상품이 선택되는 가격 왜곡 현상으로 불완전한 정보에 기초하여 행동하기 때문에 발생하는 비정상적인 선택 즉 불리한 선택을 역선택(Adverse Selection)이라고 한다. 즉 정보가 부족한 상태에서 바람직하지 못한 상대방과 거래하게 되거나 열등한 재화를 구매하게 되는 상황을 말한다.

역선택(Adverse Selection)이란 정보의 비대칭(Asymmetry of Information) 때문에 구매자는 결과적으로 최적의 만족을 이끄는 선택을 하지 못하게 되고 손해를 보는 선택을 하게 되는 경우를 일컫는 말이다. 역선택(Adverse Selection)은 어느 한쪽만이 정보를 가지고 있기 때문에 발생하는 문제이며 결과적으로 정상 이상의 이득을 챙기거나 타인에게 정상 이상의 손해 또는 비용을 전가하는 행위 일반을 가리킨다.

거래의 당사자 중 한쪽에만 정보가 주어진 경우 정보가 없는 쪽의 입장에서는 바람직하지 못한 상대방과 거래할 가능성이 높은 행위임으로 자기선택 또는 반대선택이라고도 한다. 역선택(Adverse Selection)은 중고자동차시장, 금융시장, 노동시장, 보험시장 등을 설명할 때 주로 이용된다.

도덕적 해이(Moral Hazard)란 본인이 대리인의 행동을 일일이 감시하지 못하는 상황을 이용해 대리인이 자신의 이익을 쫓아 행동하는 현상을 일컫는 말로 감추어진 행동이 문제가 되는 상황에서 정보를 가진 측이 정보를 가지지 못한 측의 이익에 반하는 행동을 취하는 경향을 일컫는 말이다.

역선택(Adverse Selection)이나 도덕적 해이(Moral Hazard) 둘다 정보의 비대칭(Asymmetry of Information)에 의해 발생하는 현상이지만 그 시점에 따라 구분짓는다. 간단한 사례로 살펴보자. 낮은 임금을 제시하여 신입사원을 선발할 경우 본인들은 자기의 능력을 잘 알고 있으므로 능력있는 사람보다 적은 임금도 좋다하는 지원자들만 몰릴 가능성이 크다. 이 경우는 정보의 차이에 의해 채용이라는 일이 벌어지기 전에 이미 잘못된 선택이 발생하였으므로 역선택(Adverse Selection)에 해당된다. 반대로 처음에는 회사에서 어느 정도의 임금을 주는지 잘 모르고 지원해 채용되었다가 첫 달 월급을 받아보고서야 월급이 자신의 능력보다 낮다는 것을 알게 된다. 그는 당장 회사를 그만두고 싶지만 불경기에 갈 곳도 마땅치 않아 그냥 다니면서 월급 받는 만큼만 일을 하려고 한다. 이런 직원이 늘다 보면 생산성이 떨어지기 마련이다. 이 경우 채용이 먼저 일어난 후에 근무 태도에 나태함을 보였으므로 도덕적 해이(Moral Hazard)가 된다.