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LBO(차입매수)

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박남량 [narcciso] 쪽지 캡슐

2015-02-20 ㅣ No.3102

(십자성호를 그으며)
† 성부와 성자와 성령의 이름으로 아멘.

 


LBO(차입매수)





Leveraged Buy Out의 약어로 통상 차입매수라 불린다.

기업인수를 할 때 인수회사는 기업인수에 필요한 자금을 조달하기 위해 다양한 방안을 모색한다. 기업인수를 위한 다양한 자금조달방안 중에서 인수회사가 자금을 조달함에 있어 주로 인수대상회사의 기업가치를 이용하는 방법, 즉 거의 전적으로 대상회사의 영업에서 발생하는 현금흐름(Predictable cash flow) 또는 대상회사의 자산이 조달자금상환을 위한 책임재산으로 제공되는 방법을 LBO(차입매수)라고 한다.

LBO(차입매수)란 기업인수에 있어서 취득하고자 하는 대상회사의 자산을 직접 또는 간접으로 담보로 제공하여 인수자금을 외부로부터 조달하고 그것을 기초로 특정한 공개회사를 매수하는 기법을 말한다.

LBO(차입매수) 방식의 특징은 기업의 인수에 있어 인수자금의 대부분을 자기자본이 아닌 타인자본에 의존한다는 점에 있고, LBO 방식은 기업인수에 필요한 자금을 조달하기 위하여 피인수기업의 부동산이나 주식, 채권 등의 자산을 담보로 사용하며, 기업인수 후에는 피인수기업의 자산을 매각하여 그 채무를 상환하거나 경영개선 등의 방법으로 피인수 기업의 가치를 높인 다음 이를 매각하여 차익을 실현하는 등의 방법으로 이익을 취하게 된다라고 설명하고 있다.

그리고 대법원 2006. 11. 9 선고 2004도7027 판결에서는 '기업인수에 필요한 자금을 마련하기 위하여 그 인수자가 금융기관으로부터 대출을 받고 나중에 피인수회사의 자산을 담보로 제공하는 방식이라고 판시하고 있다.







 




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